「汇添富均衡」对于港股已上市企业回归A股

时间:2020-06-12 16:03:39 作者:财经110网
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以下为港股对于港股已上市企业回归A股内容:

原标题:独家对话中金王晟:中概股回归有更好土壤,A+H将成常见模式
网易-S(09999.HK)6月11日高开亮相港交所,为近期持续火爆的中概股赴港上市再添一把火。网易此次上市联席保荐人为中金、瑞信和JP摩根三家。
今年5月以来,赴美上市企业受到更严格审查。与此同时,中概股掀起赴港上市潮。2019年11月,阿里巴巴二次上市后,今年网易-S、京东集团-SW(09618.HK)先后赴港上市。此外,还有多家中概股传出计划二次上市的消息。
中金公司(03908.HK)投资银行部负责人王晟接受第一财经记者专访称,目前A股市场正在经历新一轮的改革,更具包容性的政策为中概股回归提供了更好的土壤。对于具有一定规模性的优质高新科技公司、特别是红筹公司而言,随着A股发行上市制度改革的推进,过去制约此类企业上市的障碍基本消除,相信“A+H”布局,在未来中国科技公司中也将成为一种常见的模式。

“A+H“享受两地红利
第一财经:近期有不少在香港上市的高新技术公司通过科创板回归A股,这是否已经成为一种趋势?
王晟:近期我们确实看到,包括中芯国际、君实生物、中国通号等科技公司都正在或已经完成回归A股科创板。这个趋势的出现,很大程度得益于境内资本市场的改革,包括注册制推出、允许红筹公司在境内上市、放宽对企业盈利性的要求等,特别是针对红筹公司在过去一年多来从法规层面明确了更为灵活、可行的回归路径。
以前很多金融类企业选择A+H上市,这些企业多是境内注册的中国公司,A+H不存在法律障碍,可以同时享受到两地红利和战略目标,即一方面A股为母国市场,更贴近业务和用户,而另一方面香港市场国际化水平较高,可以吸引到更多国际投资人。

对于具有一定规模性的优质高新科技公司、特别是红筹公司而言,随着A股发行上市制度改革的推进,过去制约此类企业上市的障碍已基本消除,我们相信A+H布局在未来中国科技公司中也将成为一种常见的模式。
第一财经:回归A股需要注意哪些技术层面的问题?
王晟:对于港股已上市企业回归A股,技术层面需关注两方面:一,港股和A股信息披露有差异,回A股上市需平衡并满足两地监管对于信息披露的要求;二,要注意两地市场的估值差异。

基于以上,投行需要配备同时熟悉两地上市规则和法律法规的本地化团队,充分了解两地投资者的偏好,由此,具备丰富两地项目执行经验的投行也更具竞争力。
第一财经:对比目前港股市场,你认为A股市场除了估值以外,还有哪些优势?
王晟:A股市场除了估值优势以外,也是最贴近公司业务的母国市场。在A股上市可以接触到最熟悉公司业务的用户和投资人群体,也给予了公司产品用户通过投资来分享企业成长的机会,是一个“多赢”的选择。
同时,港股市场依然具备其自有的优势。一方面,港股市场依然是对中国企业最为重要的境外金融市场,可以搭建国际平台、进行海外资本运作,吸引国际化的投资人群体。

香港上市也可以进一步塑造公司的国际化形象,推动品牌国际认知度,对于公司业务全球化战略产生协同。
我们认为这两个市场的优势各有侧重,在可预见的未来仍然都会是具有竞争力的选择。
王晟:从市场角度,我们确实看到近期受到美国监管不确定性的影响,中概股股价波动幅度扩大,投资者信心有所扰动,客观上确实驱动一些优秀的中国企业进行思考或采取行动,其中选择回到香港或者A股上市也是自然的选项。
但就具体公司而言,上市地的选择并没有万能药方,每家公司基于业务特点、发展阶段、客户群体、股东结构、估值考虑等多方面综合考量会有不同的选择。中金公司在这方面比较有经验,我们的团队同时具备操刀A股、港股和美股资本市场运作的能力,不同市场都具备比较丰富的经验…

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